国内科创债ETF市集迎来紧迫增量。9月24日，第二批14只科创债ETF集体上市，至此该类产物总和已增至24只。在科创债ETF上市交游公告书中，多家银行答理公司的产物位列前十大基金份额抓有东谈主名单，这折射出银行答理资金正积极加大对债券ETF的设立力度。

业内东谈主士暗意，债券ETF契合银行答理在财富设立和流动性接续方面的需求；同期，需对因机构抢筹等博弈行为带来的债券ETF市集波动有所预判。

积极设立科创债ETF

自本年7月首批10只科创债ETF上市以来，该类产物抓续受到市集温雅，范畴稳步攀升。Wind数据自满，铁心9月24日志者发稿时，首批科创债ETF总范畴1285.65亿元，多只产物范畴打破150亿元。其中，科创债ETF嘉实范畴达到197.49亿元。

答理资金已成为鼓吹科创债ETF范畴增长的紧迫力量。把柄科创债ETF上市交游公告书，兴银答理、招银答理等机构在设立科创债ETF方面弘扬活跃。以科创债ETF兴业为例，铁心9月17日，在该产物前十大基金份额抓有东谈主名单中，兴银答理旗下产物占据8席，其中1只产物抓有份额达1亿份，占基金总份额的3.3335%。全体来看，24只科创债ETF中，有7只科创债ETF的前十大基金份额抓有东谈主名单中出现了兴银答理的产物。

此外，招银答理旗下多只产物也出面前科创债ETF华泰柏瑞等产物的前十大基金份额抓有东谈主名单当中。科创债ETF华泰柏瑞上市交游公告书自满，铁心9月17日，招银答理3只产物位列其前十大基金份额抓有东谈主名单，蓄意抓有基金份额120万份，占基金总份额的4.01%。

据了解，面前，债券ETF主要分为利率债ETF、信用债ETF、可转债ETF。其中，利率债ETF涵盖国债ETF、政金债ETF和场地债ETF，信用债ETF则包括短融ETF、公司债ETF、城投债ETF、科创债ETF等。科创债是指刊行主体为科技变嫌领域有关企业不祥召募资金主要用于科技变嫌领域的债券，是债券市集作事科技变嫌企业融资的紧迫器具。

契合伙产设立和流动性接续需求

银行答理资金为何好奇债券ETF？记者了解到，其背后是财富设立优化与流动性提高的双重考量。

一方面，债券ETF是答理公司搪塞现时“财富荒”、进行密致化投资接续的灵验器具。天风证券固收首席分析师谭逸鸣暗意，濒临“财富荒”，答理财富设立或将裁汰对债券票息的依赖，通过多元化财富进行收益增厚。信用债ETF可竣事低老本、高流动性的分布设立，丰富银行答理财富设立的罗致。

华泰证券固收首席分析师张继强以为，银行答理对大类财富设立的需求越来越茂盛，给归还券指数基金用武之地。他判断，将来这一需求还将连续飞腾，尤其是大类财富设立理念冉冉熟练后，机构将有更多元气心灵用于大类财富设立，弱化对债券个券的罗致。

另一方面，债券ETF比较其他固收类财富在流动性上有一定上风。兴业证券固收首席分析师左大勇暗意，债券ETF的交游轨制波及一级市集申赎和二级市集生意，况且申赎和生意交游均彭胀“T+0”，这使其具备较好的流动性。信用债一直存在流动性偏弱的问题，而信用债ETF有望处理这个痛点，对机构投资者的劝诱力将大幅提高。另外，张继强提到，部分债券ETF还具有质押回购功能，银行答理公司为搪塞客户赎回，不错罗致ETF质押融资，减轻ETF的卖出和赎回压力。

近日，证监会发布《公开召募证券投资基金销售用度接续划定（征求见地稿）》，提议了拟指引基金设立需求转头中恒久、提高短期抓有赎回费率的步调。西南证券固收首席分析师杨杰峰以为，债券ETF的场内交游或不受新规凯旋影响，新规有望进一步鼓吹债券ETF手脚机构投资者流动性接续器具的发展，指引部分答理资金向该领域移动。

警惕“抢券”风险

债券ETF因其透明的运作机制，可能激发机构“抢筹”行为，给市集带来波动。某银行答理公司东谈主士向记者显现，在债券行情火热时，不少机构投资者预期资金将通过债券ETF大幅流入，因而提前购买因素券，形成的效劳可能是因素券“估值降得比非因素券多”。

谭逸鸣也不雅察到了上述欢跃。他暗意，增量资金赶快涌入信用债ETF，带来建仓需求；机构预期后续信用债ETF范畴增长，因此提前交游有关因素券。这两方面因素催化了信用债的抢筹行情，有关指数因素券弘扬尤为超过——指数因素券交游活跃度权臣提高，换手率显著高于非因素券。

东方证券固收首席分析师都晟指示了科创债ETF指数因素券重订价风险。他暗意，科创债ETF指数因素券相对同主体评级非因素券存在利差，而利差弘扬与有关ETF上市、申赎节拍通盘合拍。在现时市集环境下体育游戏app平台，需持重赎回负响应，一朝发生科创债ETF被无数抛售，则因素券很容易发生超调，带来的浮亏或大于非因素券。